2017年一季度，全球经济进一步稳定且增速略高于2016年。美国和欧洲经济受扩张性货币政策拉动稳步复苏，巴西和俄罗斯经济触底回升推动新兴市场国家经济增长加速。但美国新政府推行新经济政策、美联储加息、英国硬脱欧、欧盟主要国家政府换届选举以及原油和炼钢原料价格波动都增加了全球经济前景的不确定性。受新兴经济体推动，国际钢材市场需求进一步增长。欧洲板材市场同比改善，又刺激钢材进口量增长。从总体来看，全球钢铁产能过剩的状况尚未显著缓解，与此同时全球钢铁企业依然面临炼钢原料价格波动的挑战。

从下游用钢行业需求来看，全球汽车产销量持续增长，英国脱欧对欧洲汽车业用钢需求影响较小，但美国新经济政策可能对北美自贸区汽车生产企业和供应链产生影响，中国政府调整购买小排量汽车税收优惠幅度也会影响2017年汽车销量增幅。欧洲“工业4.0”及“智能制造”推动德国机械设备出口量增长，2017年德国机械行业用钢需求增速有望高于2016年。美国石油钻探设备用钢需求将迎来增长。欧美非住宅建设投资增加，以及新兴市场国家城镇化和基础设施建设投资增加，也推动建筑业钢材需求增长。

受上述因素共同影响，2016财年二季度（2017年一季度）蒂森克虏伯集团钢铁欧洲业务部门订单金额同比增长，钢材销量和销售价格也同比增长；蒂森克虏伯钢铁美洲业务部门订单金额同比和环比双双增长，但钢材销量同比和环比双双下降。因此，蒂森克虏伯集团2016财年二季度及上半年订单额、销售额和调整后息税前利润（EBIT）等各项指标都较2015财年同期取得增长。

2016财年二季度，蒂森克虏伯集团订单金额环比和同比分别显著增长20.5%和32.9%至119.93亿欧元；净销售收入环比和同比分别增加9.0%和11.6%至109.98亿欧元；息税、折旧及摊销前利润（EBITDA）环比和同比分别大幅下滑12.5%和19.8%至4.69亿欧元；EBITDA率由2016财年一季度的5.4%下滑至3.9%，且低于2015财年二季度的6.5%；调整后EBIT环比和同比分别显著增长29.8%和31.0%至4.27亿欧元；调整后EBIT率由第一财季的3.3%增加至3.9%，且高于2015财年二季度的3.3%；受出售巴西CSA板坯厂导致净利润亏损8.55亿欧元影响，归属上市公司股东净利润由第一财季的盈利0.08亿欧元转为亏损8.79亿欧元，2015财年二季度净利润为0.61欧元；在扣除钢铁美洲业务部门亏损之后，蒂森克虏伯持续经营业务第二财季归属上市公司股东净利润为0.64亿欧元；并购前自由现金流为-2.12亿欧元，优于第一财季的-17.36亿欧元及2015财年二季度的-3.65亿欧元。

从上半财年来看，蒂森克虏伯集团订单金额同比大幅增长16.5%至219.48亿欧元；净销售收入同比增加8.7%至210.84亿欧元；EBITDA同比下滑6.4%至10.05亿欧元；EBITDA率由2015财年上半年的5.7%下滑至4.6%；调整后EBIT同比显著增长35.0%至7.56亿欧元，其中电梯技术业务部门（上半财年调整后EBIT同比增长8.2%至4.22亿欧元）和机械零部件业务部门（上半财年调整后EBIT同比增长12.1%至1.76亿欧元）均保持强劲增长；调整后EBIT率由2015财年上半年的2.9%增加至3.6%；受出售巴西CSA板坯厂导致净利润亏损8.55亿欧元影响，归属上市公司股东净利润由2015财年上半年的盈利0.37亿欧元转为亏损8.71亿欧元；在扣除钢铁美洲业务部门亏损之后，蒂森克虏伯持续经营业务上半财年归属上市公司股东净利润为0.58亿欧元；并购前自由现金流为-19.49亿欧元，2015财年上半年并购前自由现金流为-12.12亿欧元。

分部门来看，欧洲钢材终端用户需求持续增长，推动蒂森克虏伯集团钢铁欧洲业务部门第二财季订单金额环比和同比分别大幅增长17.5%和11.9%至24.42亿欧元；加之钢材平均销售价格同比和环比双双上涨，该部门净销售收入环比和同比分别显著增长24.3%和23.2%至23.71亿欧元；调整后EBIT环比和同比分别显著增长228.6%和41.5%至9200万欧元。上半财年，蒂森克虏伯集团钢铁欧洲业务部门订单金额同比大幅增长12.2%至45.21亿欧元；净销售收入同比大幅增长17.3%至42.79亿欧元；调整后EBIT同比小幅增长3.5%至1.19亿欧元。

受益于北美和南美市场钢材价格持续复苏，蒂森克虏伯集团钢铁美洲业务部门第二财季订单金额环比和同比分别增长1.9%和53.8%至4.40亿欧元；加之钢材平均销售价格同比和环比双双上涨，该部门净销售收入环比和同比分别增长5.1%和44.6%至4.70亿欧元；调整后EBIT环比显著下滑62.2%至1400万欧元，2015财年二季度调整后EBIT为亏损6500万欧元。上半财年，蒂森克虏伯集团钢铁美洲业务部门订单金额同比显著增长32.9%至8.73亿欧元；净销售收入同比显著增加35.9%至9.17亿欧元；调整后EBIT由2015财年上半年的亏损1.39亿欧元转为盈利5100万欧元。

蒂森克虏伯首席执行官海里希?赫辛根（Heinrich Hiesinger）表示，第二财季集团旗下全部业务部门的订单额都实现两位数增长。在资本货物相关业务方面，机械零部件业务和电梯技术业务在第二财季都创下历史新高。而工业解决方案业务领域在第一财季取得强劲表现后，第二财季订单额再创三年以来新高，表明其业务正在快速改善。而炼钢原料市场以及受其影响的材料服务业务具有巨大且不可控制的波动性。因此，蒂森克虏伯在战略上更专注于扩大资本货物相关业务和服务业务，由此产生更稳定的收入，实现盈利增长。

2016财年二季度，蒂森克虏伯集团资本支出额由2015财年二季度的2.93亿欧元增加至3.64亿欧元。其中，钢铁欧洲业务部门资本支出额由2015财年二季度的8900万欧元增加至1.19亿欧元，这些投资主要用于在2号转炉炼钢车间新建钢包炉，以提高钢水品质为汽车行业生产超高强度钢；钢铁美洲业务部门资本支出额由2015财年二季度的2500万欧元降低至1800万欧元，主要用于技术改造、环境保护及污水和其他污染物处理。

鉴于上半财年经营业绩良好、出售巴西CSA板坯厂以及炼钢原料（主要是焦煤）价格波动，蒂森克虏伯董事会调整了2016财年业绩预期：调整后EBIT预计将增加至约18亿欧元（此前预期值为17亿欧元，2015财年为14.69亿欧元），持续经营业务的调整后EBIT达到17亿欧元；由于出售巴西CSA板坯厂对利润带来负面影响，预计本财年净利润将出现显著亏损（此前预期本财年净利润将高于2015财年的2.61亿欧元），但集团持续经营业务本身净利润为正；由于材料业务领域的净营运资本显著增加，预计将对整体为负值的并购前自由现金流产生4 亿- 6亿欧元左右的影响（此前预期值为较小的正值，2015财年为1.98亿欧元）。

（植恒毅）