有关特朗普的政策，彭博经济学家陈世渊先生认为，特朗普的国内政策以基建和减税为主，通过财政政策提振美国经济增长。这会使美国经济加速增长，就业、工资和消费都会进一步改善。但是，由于美国经济目前已经处在比较稳健的复苏过程中，更快的经济增长会带来更高的通胀，促使美联储更快加息。

　　陈世渊指出，特朗普国内政策对中国和新兴市场来讲，有两重影响：

　　第一，美国经济复苏，有利于各国对美国出口。中国对美国出口占总出口的近20%，过去几个月中国出口已经出现一定改善的迹象，美国需求变强是个主要原因。

　　第二，另一方面，美国加息会使得美元走强，促使国际资本回流美国，造成新兴市场货币贬值压力。对于中国而言，在人民币的一篮子货币机制下，美元走强的时候，人民币中间价需要调低以稳定货币篮子。所以，美元走强对人民币汇率有双重影响，均指向人民币对美元较大的贬值压力。

　　陈世渊表示，目前特朗普的对外政策显得比较激进，对中国和墨西哥有一些比较超乎常理的指责。这使得其执政之后，有可能采取比较强硬的、不讲理的政策，试图为美国获得更多利益。所以，预计在未来一年，特别是今年上半年，中美关系会比较波折。

　　不过，陈世渊认为，中美之间爆发很大争端的可能性会比较小。特朗普及其任命的政府要员，多是来自商界，不会不顾代价损害中美关系造成“双输”的结果。特朗普声称要对中国商品征收45%关税，以及要把中国定位汇率操纵国，其实实施起来并不容易。前者受到WTO条款限制，后者受到美国财政部相关规定和程序的约束。目前美国主流政界和学界普遍认为人民币汇率是高估而不是低估，放开人民币汇率会使得人民币贬值，反而不利于美国外贸。特朗普的这两个威胁更多的是一种商业谈判策略。

　　特朗普真正的目的是减少美国贸易逆差，让制造业回流美国。如果中国对美国开放更多服务业，同时适当管理对美出口，降低美国对中国贸易逆差，就可以很大程度缓和中美关系紧张的局面。毕竟，美国对中国贸易逆差，占了美国所有贸易逆差的大概一半。当然，在中美博弈过程中，中国出口和人民币汇率都会受到负面影响。但是总体影响应该可控。

　　对大宗商品走势的判断上，陈世渊认为，中美贸易波折对中国出口不利，会影响国内大宗商品价格。特别是，特朗普有可能把中国对美国钢材出口作为主要打击对象，这对钢铁价格不利。而且，国内大宗商品价格目前也处于高位，有回调压力，同时房地产可能走冷。这都对大宗商品价格造成很大压力。今年下半年，特朗普的增加基建投资计划将陆续得到实施，这对大宗商品价格会起到一定支撑作用。但是，大宗商品的走势，蕞后还是要看蕞大的消费国中国的国内经济和消费需求，以及中国政府的去产能政策的综合影响。所以，目前看起来不确定还是很高，但是基本上很难走出类似2016年的行情。（上海有色网 许辉）